Укрупнение депозитариев, формирование специализированных компаний

Проблемы, с которыми сталкивается депозитарий в России, это проблемы неразвитости национального рынка ценных бумаг и экономики переходного периода в целом. К ним относятся, в частности, несовершенство инфраструктуры и нормативной базы, непрозрачность рынка, закрытость эмитентов, невозможность или трудности с получением сведений об их финансовом положении. Слабость регистраторов, представляющих собой во многих случаях сравнительно мелкие компании, не застрахованные от возможной утраты базы данных владельцев ценных бумаг. Регулярные задержки с выполнением или невыполнение эмитентами своих платежных обязательств перед владельцами их ценных бумаг. Психологическая неготовность эмитентов считаться с правами и интересами инвесторов. Сложность нормативной базы, регулирующей налогообложение доходов, связанных с деятельностью на рынке ценных бумаг. Сравнительно высокие ставки налогов, ограничивающие заинтересованность клиентов в официальных расчетах за ценные бумаги на территории России в форме "поставка против платежа". Отсутствие центрального депозитария, что ограничивает возможности перемещения ценных бумаг внутри депозитарной системы.

Возможно на каком-то этапе станет очевидным, что недостатки инфраструктуры рынка и, в частности, отсутствие центрального депозитария в традиционном его понимании, негативно влияет на процесс привлечения иностранных портфельных инвестиций в Россию. Здесь уместно вспомнить, что в июле 1998 г. Правительство РФ уже приняло Постановление № 741, предусматривающее создание центрального депозитария, но лишь как информационного центра, хранителя банка данных об эмитентах, выпущенных ими ценных бумагах и о владельцах этих бумаг. Опыт ведущих индустриально развитых страны Запада, имеющих структуры с функциями центрального депозитария (DTC - в США, DKV - в Германии, SICOVAM - во Франции и т.д.), только убеждает в справедливости одной из рекомендаций "группы 30-ти" - влиятельных участников фондового рынка различных стран, выработанной еще в 1989 г., о необходимости в каждой стране, где существует рынок ценных бумаг, создать центральный депозитарий.

В случае создания центрального депозитария в России кастодианы, клиентские и расчетные депозитарии получили бы возможность держать корреспондентские счета депо в одном центре, являющемся номинальным держателем или головным депозитарием практически по всем выпускам ценных бумаг. Предполагается, что центральный депозитарий не будет работать напрямую с инвесторами и обслуживающими их структурами, не имеющими депозитарной лицензии ФКЦБ. Центральный депозитарий не должен конкурировать с другими депозитариями, а потому круг его функций должен быть ограничен. Как представляется, центральный депозитарий должен выполнять три основные функции:

централизованный депозитарный учет ценных бумаг на корреспондентских счетах депо, открытых в центральном депозитарии на имя кастодианов, клиентских и расчетных депозитариев; хранение сертификатов ценных бумаг;

осуществление расчетов по ценным бумагам в форме "поставка/получение свободные от платежа" между кастодианами, клиентскими и расчетными депозитариями с использованием их корреспондентских счетов депо, другими словами, осуществление переводов ценных бумаг по этим счетам;

Другое по теме:

Общие условия кредитования физических лиц
Кредиты предоставляются физическим лицам - гражданам Российской Федерации в возрасте от 21 года при условии, что срок возврата кредита по договору: - при дифференцированных платежах - наступает до исполнения Заемщику 75 лет; - при аннуитетных платежах - ограничивается трудоспособным возрастом Заемщ ...

Принципы и функции работы коммерческого банка
Работа с реально имеющимися ресурсами и в их пределах - вот первый и основной принцип работы коммерческого банка, обеспечивающегося количественным соответствием между своими ресурсами и привлеченными (кредитными) вложениями, добиваясь соответствия характера банковских активов специфике мобилизованн ...

Пути оптимизации кредитной политики ЦБ РФ
Наибольшая эффективность реализации денежно-кредитной политики Центрального Банка проявляется тогда, когда используется вся совокупность экономических инструментов, причем в целесообразной последовательности. Совершенствование денежно-кредитной сферы экономики России происходит при помощи совместны ...