Котирование активов на бирже

Возобновляемость. Само собой разумеется, что в результате сделки по купле-продаже, например, зерна, оно не исчезнет с торгов и будет продаваться на бирже и завтра, и послезавтра, и через неделю, и через месяц хоть в виде реального товара, хоть в виде прав на него – производных. В этом и заключается массовый характер сделок с котируемым активом. В то время, как, например, объект недвижимости после заключения по нему сделки исчезает с торгов, так как он существует не в виде оптовой партии, а в виде штучного, единичного товара. И сделка по нему сама по себе является единичной и индивидуальной.

Процедура передачи прав собственности. Строго говоря, биржевая деятельность содержит в себе три компонента, каждый из которых в отдельности необходим, а вместе они достаточны для обеспечения целостности и законченности биржевого технологического цикла. Эти компоненты – торговая, расчетно-клиринговая, учета и передачи прав собственности. Третий компонент еще называют депозитарием (в случае, когда биржевым товаром являются ценные бумаги) или уполномоченным биржевым складом (в случае, когда биржевым товаром является физический, реальный товар). Именно наличие всех трех компонентов и делает технологический цикл собственно биржевым. Для оформления передачи прав собственности участия каких-либо сторонних организаций не требуется, так как все решается внутри технологического цикла. Для сравнения – для оформления передачи прав собственности на объект недвижимости, проданный на так называемых «биржевых торгах», требуются дополнительные процедуры, осуществляемые сторонними организациями, не участвующими в биржевом технологическом цикле, – нотариальными конторами, кадастрами, БТИ и тому подобными. Соответственно, нельзя назвать биржей «биржу», не имеющую в своем технологическом цикле хотя бы даже одну из необходимых составляющих, которые именно все вместе, собственно, и делают биржу биржей по сути, а не по названию.

Чувствительность цены сделки к изменению спроса и/или предложения.

Собственно говоря, что такое спрос и предложение? Это инвестиционные предпочтения конкретных людей, которые решают вкладывать или не вкладывать деньги в те или иные операции. Изменения спроса и/или предложения – это по сути изменения в настроениях инвесторов в отношении инвестиционной привлекательности того или иного рынка. В случае массового характера сделок, заключаемых с биржевым товаром, когда много и продавцов и покупателей, вступает в силу так называемый закон больших чисел, согласно которому изменения в поведении отдельных участников процесса сглаживаются в общей массе. В случае же, когда речь идет о товаре с индивидуальными свойствами (например, об объекте недвижимости, когда продавец один, а покупателей несколько), по которому заключается единичная сделка, изменение спроса или предложения, безусловно, тут же в значительной степени скажется на величине цены, причем не всегда адекватно реальной ситуации на рынке.

Возможность расширения и углубления рынка торгуемого актива.

Расширение рынка торгуемого актива достигается увеличением количества участников биржевых торгов и количества торгуемого актива либо путем обеспечения оперативной и многократной перепродажи актива в течение торгов и максимального сокращения времени на проведение взаиморасчетов по сделкам. Соответственно, невозможно увеличить количество торгуемого актива, если этим активом является объект недвижимости. Если же этим активом является стандартный биржевой товар, как, например, зерно, то такое увеличение возможно. Точно так же невозможно обеспечить оперативную и многократную перепродажу объекта недвижимости в течение торгов, так как это связано с процедурами оформления передачи прав собственности, которые осуществляются сторонними организациями, не вовлеченными в биржевой цикл. Углубление же рынка достигается за счет увеличения объема заключаемых сделок, что, в свою очередь, зависит от того, насколько данный рынок привлекателен для инвесторов.

Возможность выступать в качестве базового актива для деривативов.

Деривативы, или производные ценные бумаги, такие, как фьючерсы, опционы и другие, сами являются, по определению, стандартным биржевым товаром. Деривативы в основе своей содержат так называемые базовые активы, которые, по определению, не могут не иметь стандартных свойств и всех других признаков котируемости, присущих биржевым товарам. Исходя из этого, например, фьючерс или опцион на объект недвижимости, невозможен по определению и лишен всякого экономического смысла. Вместе с тем роль деривативов неизмеримо возрастает именно в случае необходимости увеличить оборот торгов за счет обеспечения оперативной и многократной перепродажи актива в течение торгов и максимального сокращения времени на проведение взаиморасчетов по сделкам. Именно, исходя из этого фактора, подавляющее большинство мировых бирж работают именно с деривативами. Но эта тема отдельного разговора.

Другое по теме:

Судебная практика взыскания задолженности по кредитам физических лиц
Вопрос взыскания задолженности по кредитам физических лиц - обеспечения исковых заявлений - не теряет своей актуальности. В последние годы резко увеличилось число выдаваемых кредитов, и как следствие - встает вопрос о необходимости их возврата, в том числе и с использованием судебного производства. ...

Обязательное пенсионное страхование
Проблема содержания граждан, утративших трудоспособность в связи с трудовой деятельностью, существовала во все времена. Их защиту в форме социальной помощи традиционно обеспечивали семья, сельская община, а для ремесленников - корпоративные структуры (цеха, гильдии и т. д.). Кроме того, в письменны ...

Роль управления банковскими рисками в современных условиях
Банк по своему определению должен являться одним из наиболее надеж­ных институтов общества, представляет основу стабильности экономической системы. При этом профессиональное управление банковскими рисками, оперативная идентифи­кация и учет факторов риска в повседневной деятельности приобретают перв ...