Стихийный период 90 годов прошлого века

Далеко не факт, что депозитарная инфраструктура, к которой мы пришли, была бы такой, какой мы ее имеем сейчас, если бы однажды не был создан рынок ГКО по тем принципам, по которым он формировался.

Банк России и ММВБ в свое время смогли расширить рамки использования торгово-депозитарной инфраструктуры рынка ГКО на корпоративный сегмент рынка ценных бумаг. (Г. В. Аксенова, М. Ю. Алексеев, Э. В. Астанин, Д. Ю. Будаков, А. В. Захаров, Н. В. Егоров, К. Н. Корищенко, М. А. Лауфер, М. Б. Медведева, С. Н. Наумов, А. А. Потемкин, А. П. Семин, П. И. Фатеев, Б. В. Черкасский и др.). При рассмотрении общего порой полезно обращать внимание на отдельные моменты. В плане изучения истории депозитарной и регистраторской инфраструктуры очень важным является рассмотрение вопросов, связанных с отдельными финансовыми инструментами, такими, как ОВГВЗ и ОВГЗ (Д.Л.Мозгин, А.А.Ремнев), ОГСЗ (Ю.В.Дубин), акциями ОАО «Газпром» (В. В. Таций, А. О. Барщевский), ADR, RDC на акции российских эмитентов (П. А. Иванов, Н.Б.Сидорова).

Понятные претензии на руководство корпоративным сегментом фондового рынка, а также деятельностью в сфере государственных ценных бумаг в рамках своей компетенции предъявляло руководство ФКЦБ. Руководство ФКЦБ, а также представители консультационного сообщества и инфраструктурных организаций, близких к ФКЦБ, долгое время пытались разными способами решить задачу создания в России центрального депозитария как влиятельной инфраструктурной организации фондового рынка. (А. Е. Абрамов, М. Ю. Алексеев, И. И. Бажан, Д. Ю. Будаков, Д. В. Васильев, О. В. Вьюгин, М. Иванова, А. А. Козлов, К.Н. Корищенко, И.В. Костиков, П. М. Лансков, К. Э. Мерзликин, И. Д. Моряков, Р. Г. Орехов, Д.В.Соловьев, А. В. Старовойтов, А.Э.Рыбников, В.Б.Сахаров, Ю.К.Юдини др.). Источниками финансирования виделась часть средств по линии международных займов, которые получала Россия от зарубежных организаций на различные цели, в том числе развитие фондового рынка, а также определенная доля поступлений от приватизации, которую планировалось направить на развитие финансовой инфраструктуры.

Для того чтобы создать правовую основу для организации центрального депозитария в том формате и идеологии, в котором он виделся в окружении руководства ФКЦБ, был выпущен ряд известных указов Президента РФ по соответствующим вопросам, а также нормативные акты ФКЦБ, регулирующие депозитарную деятельность (например, постановление номер 20). Поскольку нормативные акты, выпускавшиеся ФКЦБ и ЦБ по одному и тому же кругу вопросов, противоречили друг другу, а руководство этих органов не смогло и (или) не хотело идти на взаимные уступки в целях урегулирования проблемы, в свое время на рынке создалась достаточно напряженная ситуация. К обсуждению ситуации на уровне руководства правительства были подключены основные интересанты процесса, в том числе некоторые ключевые участники рынка. В итоге был найден определенный компромисс. ( А. Е. Абрамов, В.В.Агроскин, Л. В. Азимова, М. Ю. Алексеев, И. И. Бажан, Д. Ю. Будаков, Е. В. Бушмин, Д. В. Васильев, О. В. Вьюгин, Е. С. Демушкина, Б. И. Златкис , М. Н. Калинин, А. А. Козлов, И. В. Костиков, М. А. Лауфер, А.И.Левенчук , М. И. Лелявский, М. Б. Медведева, И. Д. Моряков, Р. Г. Орехов, В. С. Плескачевский, А.А.Потемкин, В. Б. Сахаров, А. П. Семин, П. И. Фатеев, Б. В. Черкасский, А.В.Чумаченко, Ю.К.Юдини др.)

Параллельно с формированием организованного рынка государственных ценных бумаг (ГКО-ОФЗ) на базе ММВБ задачу организации торгово-депозитарной инфраструктуры с большим или меньшим успехом пытались решить некоторые лица в тогдашнем окружении властей Москвы (через МФБ и ДРС), а также брокерское сообщество (через РТС и ДКК).

Достаточно крупные депозитарные и регистраторские структуры были созданы в отдельных частных банках, например, в ОНЭКСИМ Банке. ( М. Ю. Алексеев, В. К. Вербицкий, В. А. Гусаков, Ю. Загачин, М. Н. Калинин, П.Ф.Курчанов, М. Ю. Лелявский, К. Э. Мерзликин, И. Д. Моряков, В. Б. Сахаров, А. П. Семин, Д. В. Соловьев, С.А.Томлянович, П. И. Фатеев, Ю.К.Юдини др.)

В 1995 году для того чтобы обеспечить прогресс в области развития депозитарной инфраструктуры, стало обсуждаться, прорабатываться и реализовываться решение о вычленении из единого торгово-расчетно-депозитарного комплекса ММВБ депозитарной структуры. Так появился Национальный депозитарный центр. (А. Е. Абрамов, Л.В.Азимова, Г. В. Аксенова, М. Ю. Алексеев, Э.В.Астанин, Е.С.Демушкина, Н.В.Егоров, А. В. Захаров, М. Иванова, А.А.Козлов, К.Н.Корищенко, М. А. Лауфер, М. И. Лелявский, М. Б. Медведева, С. Н. Наумов, А.А.Потемкин, А. П. Семин, П. И. Фатеев, Б.В.Черкасский и др.)

В 1997–1998 годах больших результатов добился частный депозитарий ОНЭКСИМ Банка. Он превратился в расчетный депозитарий по корпоративным ценным бумагам, торгуемым на ММВБ. Однако руководство ФКЦБ и руководство Банка России пришло к выводу о нецелесообразности дальнейшего усиления частного депозитарного бизнеса в сфере расчетного обслуживания организованного биржевого рынка корпоративных ценных бумаг. В начале 1998 года появился нормативный акт, вводящий условное разделение депозитариев на расчетные и кастодиальные и запрещающий последним выполнять расчетные функции. Это был один из немногих вопросов в депозитарной области, по которым в то время руководители разных регуляторов фондового рынка быстро пришли к согласию (Л. В. Азимова, М. Ю. Алексеев, И. И. Бажан, Д. Ю. Будаков , Д. В. Васильев, А. Р. Гордон, Е. С. Демушкина, Н. В. Егоров, М. Н. Калинин, А. А. Козлов, В. В. Москальчук, А.И.Потемкин, В.Б.Сахаров, С.А.Томлянович, Б.В.Черкасский и др.).

Другое по теме:

Понятие облигаций банка России
Облигации Банка России впервые появились на рынке в сентябре 1998 года вследствие того, что прекратил существование рынок ГКО-ОФЗ 17 августа 1998 года. В течение всего периода рыночных преобразований основной проблемой оставался небольшой объем инвестиций в реальный сектор экономики. Притоку капита ...

Объекты торговли на лондонском рынке и субъекты – участники лондонского рынка драгоценных металлов
Основным его участником остается тот же, что и раньше, клуб "фирм" - золотые брокеры Лондона (London Bullion Brokers). В их число входят: N.M.Rotshild and Sons, Samuel Montague, Republic Mays London, Standart Chartered Bank, Mocatta Group, Deutsche Sharps Picksley. Каждый слиток должен им ...

Сравнительные характеристики кредитных продуктов для населения, предоставляемых банками Новокузнецка
ГОСБ № 2363 предоставляет населению следующие виды кредитов в (таблице 9). Таблица 9. Виды кредитов, предоставляемые ГОСБ №2363 Кредитный продукт Срок кредитования Ставка, % годовых (в скобках - ставка по кредитам без обеспечения) В рублях В $ США, Евро Кредит «На неотложные нужды» до 1,5 лет 15 (1 ...